Фінанси

Фонд занурення облігацій

Фонд, що тоне облігаціями, - це ескроу-рахунок, на який компанія розміщує грошові кошти, які в кінцевому підсумку використає для погашення зобов’язань, які раніше випустила. Існування цього фонду вигідно такими способами:

  • Це забезпечує певний захист власників облігацій, оскільки це підвищує ймовірність того, що емітент врешті-решт звільнить пов'язані облігації.

  • Враховуючи зниження ризику для інвесторів, вони можуть прийняти нижчу ефективну процентну ставку від емітента, ніж це було б у випадку з облігаціями, які не мають пов'язаного потонучого фонду.

  • Це особливо привабливий варіант, коли емітент облігацій має дещо сумнівні фінанси, а тому представляє більший ризик дефолту.

Ескроу-рахунок управляється незалежним довіреною особою, яка також відповідає за інвестування коштів у рамках певного набору заздалегідь визначених інвестиційних критеріїв, а також за погашення облігацій на умовах угоди про облігації. Є кілька способів, за допомогою яких фонд, що тоне, може бути використаний для викупу облігацій. Варіанти:

  • Викуповуйте облігації періодично на відкритому ринку

  • Викупуйте облігації періодично за певною ціною виклику

  • Викуповуйте облігації періодично за нижчою від ринкової ціни або конкретної ціни кол

  • Викуп здійснюється лише на дату погашення облігацій

Фонд погашення облігацій може дозволити компанії викупити облігації за певними цінами та інтервалами. Якщо так, це може мати компенсаційний вплив на ефективну процентну ставку, яку інвестори готові платити, оскільки є певні сумніви щодо того, чи будуть їх облігації достроково виведені та за якою ціною.

Фонд погашення облігацій класифікується як довгостроковий актив за класифікацією інвестицій на балансі, оскільки він повинен бути використаний для погашення зобов'язання, яке також класифікується як довгострокове. Його не слід класифікувати як оборотний актив, оскільки це призведе до перекосу поточного коефіцієнта компанії, щоб зробити її вигляд набагато більш спроможним погасити поточні зобов’язання, ніж це насправді. Крім того, фонд, що гасить облігації, вносить потенційно велику суму готівки до балансу, що може бути сприйнято інвесторами як недоступне для інших цілей; звідси необхідність чітко визначити використання його коштів спеціально для вибуття облігацій.

Коли компанія погоджується створити фонд, що затухає облігації, це означає, що вона спочатку залучила готівку з конкретною метою, що має дату припинення, і тому не має наміру перераховувати борг із заміною випуску облігацій. Наслідком є ​​те, що керівництво компанії використовує свої кошти консервативно, а не просуває відповідальність далі в майбутнє. Ця дія також передбачає, що компанія може не визнати за необхідне випускати облігації знову в майбутньому.

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found