Коефіцієнт рентабельності звичайного власного капіталу (ROCE) показує величину чистого прибутку, який потенційно може бути виплачений простим акціонерам. Вимірювання використовується акціонерами для оцінки суми дивідендів, яку вони могли б отримати від бізнесу. Розрахунок рентабельності звичайного власного капіталу також може бути використаний як проста міра того, наскільки добре управління приносить прибуток, враховуючи поточну суму власного капіталу. Показник ROCE не є хорошим з наступних причин:
Сума прибутку, про яку повідомляється, не обов'язково збігається з сумою готівки, яка буде використана для виплати дивідендів. Таким чином, компанія, яка звітує про великий прибуток, може не мати грошей, за допомогою яких виплачуватиме дивіденди. Ця ситуація особливо поширена, коли підприємство використовує основу нарахування, оскільки основа нарахування може вимагати, щоб записи журналів нараховували дохід або витрати, щодо яких ще немає відповідної касової квитанції або платежу.
Не обов'язково існує будь-яка залежність між сумою виплачених дивідендів та прибутку за будь-який даний період. Натомість рада директорів (яка санкціонує дивіденди) хоче досягти послідовності в розмірі дивідендів, що виплачуються від періоду до періоду, а це означає, що виплати дивідендів, як правило, є більш стабільними, ніж прибуток.
Якщо бізнес має велику суму виплат боргу, можливо, буде мало коштів для виплати дивідендів власникам простих акцій.
Управління може фінансувати операції з боргом, а не власним капіталом. Це збільшує рентабельність звичайного власного капіталу, але ризикує банкрутством, якщо керівництво не може своєчасно погасити борги.
Краще використовувати вимірювання - поєднати його з аналізом того, де знаходиться компанія у своєму життєвому циклі. Зрілий бізнес з високим рівнем доходу (ROCE), швидше за все, матиме в наявності достатньо грошей для виплати дивідендів. І навпаки, у швидко зростаючого бізнесу з високим рівнем рентабельності інвестицій може бути так мало грошей, що він не може виплатити дивіденди.
Рентабельність звичайного власного капіталу розраховується як:
(Чистий прибуток - Дивіденди на привілейовані акції) ÷ (Власний капітал - Привілейовані акції) = Рентабельність звичайного власного капіталу
Цей розрахунок призначений для усунення ефектів привілейованих акцій як від чисельника, так і від знаменника, залишаючи лише залишковий ефект чистого прибутку та звичайного власного капіталу.
Якщо бізнес не має привілейованих акцій, то його розрахунки щодо рентабельності звичайного власного капіталу та рентабельності власного капіталу ідентичні.
