Викликані акції - це акції компанії, які емітент може викупити. Викличні акції можуть випускатися для того, щоб мати можливість зберегти більш жорсткий контроль над бізнесом або уникнути сплати відсотків за привілейовані акції. Емітент викуповує акції на умовах угоди, в якій зазначена ціна викупу (відома як ціна викупу ) та дати або обставини, за яких емітент може викупити акції. Термін "запас, що відкликається" майже завжди застосовується до привілейованих запасів.
Наприклад, ABC International випускає привілейовані акції по 100 доларів за акцію, з відсотком у 8%. Фондова угода містить функцію виклику, згідно з якою ABC має право, але не зобов’язане, викупити акції в будь-який час після того, як минуло два роки, за ціною 120 доларів США плюс будь-які відсотки, які були нараховані, але не сплачені як дати викупу.
Побічним ефектом цього прикладу є те, що ринок не встановить ціну акцій на суму понад 120 доларів, оскільки покупець може потенційно втратити різницю між 120 доларами та будь-якою вищою ціною, сплаченою за покупку акцій, якщо компанія вирішить застосувати умову викупу . Через це вбудоване обмеження ціни привілейованих акцій, інвестори схильні протистояти покупці акцій, що містять функцію виклику. Однак компанія, яка відчуває широкий попит інвесторів на свої пропозиції акцій, все ще може ввести цю функцію.
Привілейований запас, як правило, передбачає виплату заздалегідь визначеної суми відсотків власникам акцій, наприклад, 8% відсотків, які виплачуються в кінці кожного року. Емітент може не бажати сплачувати ці відсотки безстроково, особливо якщо виплачена процентна ставка значно перевищує ринкову. Отже, він включає в акційну угоду функцію виклику акцій, щоб він міг викупити акції, тим самим усуваючи своє зобов’язання продовжувати сплачувати високу процентну ставку. Типова функція виклику говорить, що емітент може викупити привілейовані акції за певною ціною, плюс нараховані відсотки, які акціонер заробив з дати останньої виплати відсотків.
Варіацією концепції викличних акцій є право першої відмови , згідно з яким компанія має право задовольнити будь-яку пропозицію щодо придбання акцій акціонера. Роблячи це, бізнес може зменшити кількість акціонерів, що концентрує права голосу з меншою кількістю акціонерів, а також зменшує ризик того, що надмірна кількість акціонерів змусить компанію почати подавати звіти до Комісії з цінних паперів та бірж як публічна компанія.
Подібні умови
Викличний запас також відомий яквикупний запас.
