Облігація зі знижкою - це облігація, яка спочатку продавалась менше, ніж її номінальна вартість. Як варіант, наразі він може торгуватися за ціною нижче його номінальної вартості. Залежно від обставин облігаційна знижка може представляти можливість інвестора придбати або продати. Облігація продається зі знижкою до її номінальної вартості з однієї з таких причин:
Різниця у процентних ставках . Поточна ринкова процентна ставка вища за процентну ставку, яку сплачує емітент, тому інвестори платять менше за облігацію, щоб отримати вищу ефективну процентну ставку за свої інвестиції.
Ризик за замовчуванням . Інвестори вважають, що емітент ризикує не погасити випущені ним облігації, і тому вони готові продати свої облігації за зниженою ціною, щоб уникнути ризику дефолту.
Зниження кредитного рейтингу . Коли агенція кредитного рейтингу знижує кредитний рейтинг емітента, це може спричинити великий обсяг продажів інвесторами на вторинному ринку, що знижує ціну облігації; це подібна проблема з попереднім коментарем щодо ризику за замовчуванням.
Облігація може продатись із глибоким дисконтом до її номінальної вартості, якщо процентна ставка, яку сплачує емітент, значно нижча від ринкової процентної ставки. Знижка особливо глибока, коли емітент продає облігації з нульовим купоном, де інвестори повинні покладатися на розмір дисконту, щоб отримати якусь ефективну процентну ставку (оскільки емітент не сплачує відсотків). У цих випадках інвестор має можливість отримати значний прибуток від капіталу, коли облігації в кінцевому підсумку погашаються. Будь-яка облігаційна знижка поступово зростатиме в міру наближення дати її погашення, оскільки емітент завжди виплачує номінальну вартість облігації; тобто жодна облігація не погашається зі знижкою від її номінальної вартості.
Інвестор може купувати облігації, що продаються на вторинному ринку зі знижкою, не для отримання високої процентної ставки, а для здійснення контролю над емітентом. Ця обставина може виникнути, коли емітент відчуває фінансові труднощі, тому його облігації продаються за такою низькою ціною, що інвестор може викупити велику суму дистрибуції за мінімальні інвестиції. Ця варіація особливо вірогідна, коли облігації конвертовані в звичайні акції компанії, так що інвестори можуть купувати облігації з метою придбання акцій емітента за низькою ціною.
