Фінанси

Дисконтований грошовий потік

Дисконтований грошовий потік - це методика, яка визначає теперішню вартість майбутніх грошових потоків. Відповідно до цього методу застосовується ставка дисконтування до кожного періодичного грошового потоку, який походить від вартості капіталу суб'єкта господарювання. Помноживши цю знижку на кожен майбутній грошовий потік, вийде сума, яка в сукупності є теперішньою вартістю усіх майбутніх грошових потоків.

Розрахувавши дисконтовані грошові потоки для ряду різних варіантів інвестування, можна вибрати альтернативу, яка призводить до найбільших дисконтованих грошових потоків. Ця концепція корисна для розрахунку вартості перспективного придбання, можливої ​​рентної інвестиції або придбання основних засобів.

Основою аналізу дисконтованих грошових потоків є концепція того, що готівка, отримана сьогодні, є ціннішою, ніж готівка, отримана в певний момент у майбутньому. Причина полягає в тому, що той, хто погодиться отримати платіж пізніше, відмовляється від можливості вкласти цю готівку прямо зараз. Єдиний спосіб для когось погодитись із затримкою платежу - це сплатити їм пільгу, яка відома як процентний дохід.

Наприклад, якщо людина зараз володіє 10 000 доларів США та інвестує її під відсоткову ставку 10%, то вона заробить 1000 доларів, користуючись грошима протягом одного року. Якби вона натомість не мала доступу до цієї готівки протягом одного року, то вона втратила б 1000 доларів процентного доходу. Процентний дохід у цьому прикладі відображає часову вартість грошей.

Два методи аналізу, що використовують концепцію дисконтованого грошового потоку, - це чиста теперішня вартість та внутрішня норма прибутку, які описані далі.

Чиста теперішня вартість

Аналіз чистої теперішньої вартості (NPV) корисний для визначення поточної вартості потоку грошових потоків, що поширюється на майбутнє. Він також може бути використаний для порівняння кількох таких грошових потоків, щоб вирішити, який має найбільшу теперішню вартість. NPV зазвичай використовується при аналізі запитів на придбання капіталу, щоб побачити, чи буде первинний платіж за основні фонди та інші витрати генерувати чисті позитивні грошові потоки.

Для розрахунку чистої теперішньої вартості ми використовуємо таку формулу:

NPV = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]

Де:

X = сума, отримана за період

n = кількість періодів

r = норма прибутку

Внутрішня норма прибутку

Внутрішня норма прибутку (IRR) - це норма прибутку, при якій теперішня вартість ряду майбутніх грошових потоків дорівнює теперішній вартості всіх пов'язаних з цим витрат. IRR зазвичай використовується в бюджеті капіталу для розпізнавання норми рентабельності розрахункових грошових потоків, що виникають внаслідок очікуваних інвестицій. Проект, що має найвищий коефіцієнт доходу, відбирається для інвестиційних цілей.

Найпростіший спосіб розрахувати внутрішню норму прибутку - це відкрити Microsoft Excel і виконати такі дії:

  1. В будь-яку клітинку введіть від’ємну цифру, яка є сумою відтоку грошових коштів за перший період. Це нормально при придбанні основних засобів, оскільки на придбання та встановлення активу є початкові витрати.
  2. Введіть подальші грошові потоки за кожний період після початкових витрат у клітинки безпосередньо під клітинку, де була введена цифра початкового відтоку грошових коштів.
  3. Доступ до функції IRR і вкажіть діапазон комірок, в який ви щойно ввели. Внутрішня норма прибутку буде розрахована автоматично. Може бути корисно використовувати функцію Збільшити десятковий для збільшення кількості десяткових знаків, що з'являються в розрахунковій внутрішній нормі прибутку.

Як приклад, компанія розглядає можливі інвестиції, для яких спочатку очікувані інвестиції становитимуть 20 000 доларів США у перший рік, а потім вхідні грошові потоки становитимуть 12 000, 7 000 та 4000 доларів протягом наступних трьох років. Якщо ви вводите цю інформацію у функцію Excel IRR, вона повертає IRR 8,965%.

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found