Існує багато видів облігацій, які можна випустити, кожна з яких адаптована до конкретних потреб емітента або інвесторів. Велика кількість варіацій облігацій необхідна для створення найкращого збігу джерел фінансування та профілів інвестиційного ризику.
Коли суб'єкт-емітент (зазвичай корпорація) продає фіксоване зобов'язання інвесторам, це зазвичай описується як облігація. Типова облігація номінальною вартістю становить 1000 доларів США, що означає, що емітент зобов’язаний виплатити інвестору 1000 доларів на дату погашення облігації. Якщо інвестори вважають, що заявлена відсоткова ставка за облігацією занадто низька, вони погоджуються купувати облігацію лише за ціною, нижчою від зазначеної суми, збільшуючи тим самим ефективну процентну ставку, яку вони зароблять на інвестиції. І навпаки, висока заявлена процентна ставка може змусити інвесторів платити премію за облігацію.
Коли облігація зареєстрована, емітент веде список, інвестори якого є власником її облігацій. Потім емітент надсилає періодичні виплати відсотків безпосередньо цим інвесторам. Коли емітент не веде списку інвесторів, які володіють його облігаціями, облігації вважаються купонними. Купонна облігація містить додані купони, які інвестори надсилають емітенту; ці купони зобов'язують компанію виплачувати процентні платежі власникам облігацій. Купонні облігації легше передавати між інвесторами, але також важче встановити право власності на ці облігації.
Існує багато видів облігацій. Наступний список представляє вибірку з найбільш поширених типів:
Довірна облігаційна застава . Ця облігація включає інвестиційні пакети емітента як забезпечення.
Конвертована облігація . Цю облігацію можна конвертувати в звичайні акції емітента за заздалегідь визначеним коефіцієнтом конверсії.
Облігація . Ця облігація не пов'язана з нею заставою. Варіацією є субординований борговий борг, який має молодші права на заставу.
Облігація відстрочених відсотків . Ця облігація пропонує невеликий процент відсотків або взагалі не передбачає відсотків на початку строку облігації, а більший відсоток до кінця. Цей формат корисний для підприємств, які в даний час мають мало грошей, якими можна сплачувати відсотки.
Гарантована облігація . Виплати, пов'язані з цією облігацією, гарантуються третьою стороною, що може призвести до зниження ефективної процентної ставки для емітента.
Облігація доходу . Емітент зобов’язаний здійснювати виплати відсотків власникам облігацій, лише якщо емітент або конкретний проект отримує прибуток. Якщо умови облігацій дозволяють накопичувати відсотки, то невиплачені відсотки накопичуватимуться до тих пір, поки не буде достатньо доходу для сплати заборгованості.
Іпотечна облігація . Ця облігація забезпечена нерухомістю або обладнанням, що належить емітенту.
Послідовний зв’язок . Ця облігація поступово виплачується кожного наступного року, тому загальна сума непогашеної заборгованості поступово зменшується.
Облігація зі змінною ставкою . Процентна ставка, що виплачується за цією облігацією, варіюється залежно від базового показника, такого як LIBOR.
Облігація з нульовим купоном . За цим типом облігацій відсотки не сплачуються. Натомість інвестори купують облігації з великими знижками до їх номінальної вартості, щоб заробити ефективну процентну ставку.
Конвертована облігація з нульовим купоном . Ця варіація облігацій з нульовим купоном дозволяє інвесторам конвертувати свої запаси облігацій в звичайні акції емітента. Це дозволяє інвесторам скористатися збільшенням ціни акцій компанії. Варіант конверсії може збільшити ціну, яку інвестори готові заплатити за цей тип облігацій.
До облігації можна додати додаткові функції, щоб полегшити продаж інвесторам за вищою ціною. Ці функції можуть включати:
Фонд, що тоне . Емітент створює тонучий фонд, до якого періодично додаються готівкові кошти і який використовується для забезпечення виплати облігацій.
Особливість перетворення . Власники облігацій мають можливість конвертувати свої облігації в акції емітента за заздалегідь визначеним коефіцієнтом конверсії.
Гарантії . Погашення облігації може бути гарантоване третьою стороною.
Наступні додаткові функції облігацій сприяють емітенту, і тому можуть знизити ціну, за якою інвестори готові придбати облігації:
Функція дзвінка . Емітент має право викупити облігації раніше зазначеної дати погашення.
Підпорядкування . Власники облігацій позиціонуються після вищих держателів боргу, які мають бути виплачені з активів емітента у разі дефолту.
