Облігація на пред'явника - це борговий інструмент, який належить його власнику. Емітент облігацій не використовує жодної системи реєстрації для відстеження того, кому належать кожні непогашені облігації на пред'явника. Натомість власники облігацій несуть відповідальність за надсилання купонів емітенту облігацій з періодичністю вимагати їх періодичних виплат відсотків. Ці купони додаються до кожного сертифіката облігацій і вилучаються та подаються у міру досягнення кожної наступної дати виплати відсотків. Ці виплати за відсотками здійснюються, як правило, кожні шість місяців. Якщо купон не подано, емітент не сплачує відсотків.
Облігації на пред'явника вважаються оборотним інструментом, тому їх власник може продати іншому інвестору, який, у свою чергу, може продати його ще одному інвестору.
Облігації на пред'явника не є звичайними з двох причин. По-перше, якщо їх вкрадуть, їх вартість переходить до того, хто зараз контролює фізичні документи. По-друге, облігації частіше зберігаються як електронні записи, тому немає документа, з якого можна вилучити купони. Однак вони ідеально підходять для тих інвесторів, які хочуть, щоб їхнє володіння цінними паперами залишалося анонімним, що особливо привабливо для тих, хто намагається приховати свої доходи від податкових органів.
