Емісійна ціна облігації базується на співвідношенні між процентною ставкою, яку сплачує облігація, та ринковою процентною ставкою, яка сплачується на ту саму дату. Основними кроками, необхідними для визначення ціни випуску, є:
Визначте відсотки, виплачені облігацією . Наприклад, якщо облігація платить 5% відсоткової ставки раз на рік за номінальну суму 1000 доларів, виплата відсотків становить 50 доларів.
Знайдіть поточну вартість облігації . Щоб продовжити приклад, якщо облігація погашається через п’ять років, її поточний коефіцієнт дорівнює 0,74726, як це взято з таблиці для поточної вартості 1, що підлягає сплаті за n періодів, і виходячи з ринкової процентної ставки 6%. Отже, теперішня вартість облігації становить 747,26 дол. США.
Розрахуйте теперішню вартість процентних виплат . Щоб продовжити приклад, теперішня вартість звичайної ануїтету 1 при 6% протягом п’яти років становить 4,21236. Коли ми множимо цей коефіцієнт теперішньої вартості на річну виплату відсотків у розмірі 50 доларів, ми отримуємо теперішню вартість 210,62 доларів США для виплат відсотків.
Розрахувати ціну облігації . Ціна облігації повинна становити 957,88 дол. США, що є сумою теперішньої вартості погашення облігації, яка повинна бути погашена через п'ять років, та теперішньої вартості відповідного потоку майбутніх виплат відсотків.
Оскільки ціна облігації менша за її номінальну вартість, очевидно, що процентна ставка, що сплачується за облігацією, нижча від ринкової. Тому інвестори знижують ціну, щоб досягти ефективної процентної ставки, яка відповідає ринковій. Якби результат цього розрахунку натомість був ціною вищою за номінальну вартість облігації, то процентна ставка, що сплачується за облігацією, була б вищою, ніж ринкова.
Коли емітент облігацій продає облігації зі знижкою від їх номінальної вартості, він реєструє дебет у розмірі дисконту, дебет на касовому рахунку та кредит на рахунку, що підлягає оплаті, за повну номінальну вартість облігацій. Потім він амортизує дисконт протягом решти періоду облігації, що призводить до збільшення визнаної суми процентних витрат.
Коли емітент облігацій продає облігації з надбавкою до їх номінальної вартості, він реєструє дебет на касовому рахунку, кредит на рахунку до сплати облігацій на повну номінальну вартість облігацій та кредит у розмірі премії. Потім він амортизує премію протягом залишкового періоду облігації, що призводить до зменшення визнаної суми процентних витрат.
