Коефіцієнт залучення вимірює частку позикових коштів компанії до власного капіталу. Співвідношення вказує на фінансовий ризик, якому схильний бізнес, оскільки надмірна заборгованість може призвести до фінансових труднощів. Високий коефіцієнт коефіцієнта корисного використання представляє високу частку боргу до власного капіталу, тоді як низький коефіцієнт коефіцієнта корисного використання представляє низьку частку боргу до власного капіталу. Цей коефіцієнт подібний до відношення боргу до власного капіталу, за винятком того, що існує ряд варіацій формули коефіцієнта передавальних коефіцієнтів, які можуть дати дещо інші результати.
Високий коефіцієнт передач свідчить про велику важелі впливу, коли компанія використовує борг для оплати своїх постійних операцій. В умовах спаду бізнесу такі компанії можуть мати проблеми з дотриманням графіків погашення боргу та можуть ризикувати банкрутством. Ситуація особливо небезпечна, коли компанія бере участь у боргових угодах зі змінними процентними ставками, де раптове підвищення ставок може спричинити серйозні проблеми з виплатою відсотків.
Високий коефіцієнт передач менш турбує регульовану галузь, наприклад, комунальне господарство, де бізнес знаходиться в монопольній ситуації, і його регулятори, швидше за все, схвалюють підвищення ставок, що гарантуватиме його подальше виживання.
Кредитори особливо занепокоєні коефіцієнтом передачі, оскільки надмірно високий коефіцієнт передачі створює ризик неповернення їхніх позик. Можливими вимогами позикодавців для протидії цій проблемі є використання обмежувальних договорів, що забороняють виплату дивідендів, примушування надлишкового грошового потоку до погашення боргу, обмеження альтернативного використання готівки та вимога до інвесторів вкладати більше капіталу в компанію. Кредитори мають подібне занепокоєння, але, як правило, не можуть накласти зміни на поведінку компанії.
Ті галузі, що вимагають великих і постійних вимог до основних фондів, як правило, мають високі коефіцієнти передачі.
Низький коефіцієнт передач може свідчити про консервативний фінансовий менеджмент, але також може означати, що компанія знаходиться у високоциклічній галузі, і тому не може дозволити собі надмірне збільшення в умовах неминучого спаду продажів та прибутку.
Як розрахувати коефіцієнт передач
Найбільш вичерпною формою коефіцієнта передавання є така, коли всі форми боргу - довгострокові, короткострокові та навіть овердрафти - поділяються на власний капітал. Розрахунок:
(Довгостроковий борг + Короткостроковий борг + Овердрафт у банку) ÷ Власний капітал
Іншою формою коефіцієнта передачі є коефіцієнт зароблених відсотків, який обчислюється, як показано нижче, і має на меті дати певний показник того, чи може компанія отримати достатній прибуток для оплати своїх поточних процентних виплат.
Прибуток до сплати відсотків та податків ÷ Відсоткові виплати
Ще однією варіацією коефіцієнта передавання є відношення довгострокового боргу до власного капіталу; це не особливо корисно, коли компанія має велику суму короткострокової заборгованості (що особливо часто, коли жоден позикодавець не бажає взяти на себе зобов'язання щодо довгострокового кредитування). Однак він може бути корисним, коли основна частина боргу компанії пов'язана довгостроковими облігаціями.
Приклад коефіцієнта передач
У 1-му році ABC International має 5 000 000 доларів боргу та 2 500 000 доларів власного капіталу, що є дуже високим коефіцієнтом передачі на 200%. У 2-му році ABC продає більше акцій в рамках публічної пропозиції, що призводить до набагато вищої бази власного капіталу в 10 000 000 доларів. Рівень боргу залишається незмінним у 2-му році. Це означає 50% коефіцієнт передач у 2-му році.
Як зменшити передачу слуху
Існує ряд методів, що дозволяють зменшити передавальний коефіцієнт компанії, зокрема:
Продавати акції . Рада директорів може дозволити продаж акцій компанії, які можуть бути використані для погашення боргу.
Конвертувати позики . Переговори з кредиторами про обмін існуючого боргу на акції компанії.
Зменшити оборотний капітал . Збільшити швидкість стягнення дебіторської заборгованості, зменшити рівень запасів та / або подовжити дні, необхідні для сплати кредиторської заборгованості, кожна з яких дає готівку, яка може бути використана для погашення боргу.
Збільшити прибуток . Використовуйте будь-які доступні методи для збільшення прибутку, що повинно принести більше грошей, за допомогою яких можна сплатити борг.
Подібні умови
Механічна передача також відома як важелі.
