Додана вартість акціонерів - це міра додаткової вартості бізнесу для тих, хто вклав у нього інвестиції. По суті, розрахунок показує суму додаткового прибутку, який компанія приносить для своїх інвесторів, що перевищує вартість її коштів. Він надає більш релевантну інформацію, ніж показник чистого прибутку, який зазвичай повідомляє бізнес, оскільки сам по собі чистий прибуток не враховує вартість коштів. Розрахунок:
Чистий операційний прибуток після оподаткування - Вартість капіталу = Додана вартість акціонерів
Кілька пунктів щодо розрахунку:
До розрахунку включаються лише операційні прибутки, тим самим виключаючи сторонні наслідки будь-яких доходів або витрат, пов'язаних з проблемами фінансування або незвичними статтями.
Вартість капіталу складається із середньозваженої вартості боргу та власного капіталу, яка включає привілейовані акції.
Використовуючи це вимірювання, пам’ятайте про такі проблеми:
Результати діяльності компанії та вартість її боргу пов’язані між собою. Тобто, позикодавці збільшать вартість коштів, якщо результати компанії знизяться, що в свою чергу збільшує вартість капіталу і, отже, зменшує результат доданої вартості акціонерів. Таким чином, погана ефективність діяльності компанії, як правило, викликає прискорене зниження цього виміру. Зворотне також справедливе, коли продуктивність покращується.
Вимірювання повинно базуватися на останніх 12 місяцях роботи на постійній основі, щоб отримати найбільш сучасні результати. Довгострокові вимірювання на основі старих історичних результатів можуть мати мало значення, особливо якщо останнім часом відбулися суттєві зміни в діяльності компанії.
Вартість капіталу може бути важко визначити, якщо компанія перебуває в приватній власності, тому рекомендується обмежити використання цього виміру для державних компаній.
