Коефіцієнт утримання - це частка чистого прибутку, що зберігається для фінансування операційних потреб бізнесу. Високий рівень утримання свідчить про те, що керівництво вважає, що внутрішні способи використання готівки забезпечують коефіцієнт прибутковості вищий, ніж вартість капіталу. Низький рівень утримання означає, що більшість доходів перекладається на інвесторів у формі дивідендів.
Цей коефіцієнт використовується інвесторами, що зростають, для пошуку тих компаній, які, здається, вводять гроші назад у свою діяльність, згідно з теорією, що це призведе до можливого зростання ціни їх акцій. Таке випереджувальне використання коефіцієнта може бути неправильним у випадках, коли керівництво компанії передбачає спад бізнесу, а отже, зберігає додаткові кошти просто для формування резерву проти менших часів, які очікуються найближчим часом.
Раптове зниження коефіцієнта утримання може відображати визнання керівництвом того, що подальших вигідних інвестиційних можливостей для бізнесу немає. Якщо це так, це може сигналізувати про значне зменшення кількості інвесторів, що зростають, і про помітне збільшення кількості інвесторів, які мають прибуток, що володіють акціями компанії.
Формула коефіцієнта утримання:
(Чистий прибуток - виплачені дивіденди) ÷ Чистий прибуток = коефіцієнт утримання
Наприклад, ABC International повідомляє про чистий прибуток у розмірі 100 000 доларів США та виплачує 30 000 доларів дивідендів. Його коефіцієнт утримання становить 70%, який обчислюється наступним чином:
(100 000 доларів США чистого доходу - 30 000 доларів виплачених дивідендів) ÷ 100 000 доларів чистого прибутку = 70%
Проблемою цієї формули є терміни виплати дивідендів. Рада директорів може оголосити дивіденд, але не дозволити виплату до періоду, що перевищує час, коли обчислюється коефіцієнт утримання, тому в чисельнику не відображається віднімання дивідендів.
Іншою проблемою цього коефіцієнта є основне припущення, що сума готівки, яку генерує бізнес, відповідає звітному чистому доходу. Це може бути не так, особливо, за принципом нарахування бухгалтерського обліку, де між цими числами можуть бути значні розбіжності. Коли грошові потоки суттєво відрізняються від чистого прибутку, результат коефіцієнта утримання є дуже підозрілим.
Коефіцієнт утримання - це обернено коефіцієнт виплати дивідендів, який вимірює частку чистого доходу, що виплачується інвесторам як дивіденди або викуп акцій.
Подібні умови
Коефіцієнт утримання також відомий як коефіцієнт оранки.
