Серійні облігації - це емісія облігацій, де частина загальної кількості облігацій виплачується щороку. Це призводить до поступового зменшення загальної суми непогашеної заборгованості емітента. Наприклад, десятирічні серійні облігації на 1 000 000 доларів мають 100 000 доларів облігацій, що погашаються один раз на рік протягом десяти років.
Серійні облігації призначені для підтримки потреб у фінансуванні капітального проекту, який забезпечує постійний потік коштів для погашення боргу з часом. Наприклад, платна дорога може вимагати первинного фінансування з випуском облігацій, після чого виручка від плати за дорожній рух використовується для погашення облігацій протягом тривалого періоду часу. Така ж ситуація виникає для житлового комплексу, де облігації використовуються для оплати будівництва комплексу, а орендна плата, що виникла, використовується для оплати облігацій.
І навпаки, серійні облігації не є придатними, коли грошові потоки, які передбачається генерувати за рахунок проекту, що фінансується з облігаціями, будуть нерегулярними, затриманими або невизначеними. У таких випадках структурування облігацій як послідовних облігацій може призвести до дефолту досить на початку періоду викупу.
Перевагою емітента серійних облігацій є те, що протягом життя облігацій буде виплачуватися менше процентів, оскільки сукупна сума готівки, позиченої емітенту, значно зменшується. Перевагою для інвестора є знижений ризик дефолту, оскільки зобов’язання емітента щодо погашення постійно зменшуються.
