Вільний грошовий потік - це чиста зміна грошових коштів, утворена операціями бізнесу протягом звітного періоду, мінус грошові витрати на оборотний капітал, капітальні витрати та дивіденди за той самий період. Це сильний показник здатності суб'єкта господарювання продовжувати працювати, оскільки ці грошові потоки необхідні для підтримки операцій та оплати поточних капітальних витрат.
Як розрахувати вільний грошовий потік
Формула вільного грошового потоку:
Вільний грошовий потік = Операційний грошовий потік - Зміни оборотного капіталу - Капітальні витрати - Дивіденди
Розрахунок вільного грошового потоку для некомерційного підприємства дещо відрізняється, оскільки некомерційна організація не видає дивіденди. У цій ситуації переглянута формула має вигляд:
Безкомерційний вільний грошовий потік = Операційний грошовий потік - Зміни оборотного капіталу - Капітальні витрати
Компонент "операційний грошовий потік" рівняння розраховується як:
Операційний грошовий потік = Чистий прибуток + Знос + Амортизація
Важливість вільного руху грошових коштів
Модель вільного грошового потоку є важливою, оскільки вона є показником фінансового стану бізнесу, а особливо його здатності інвестувати в нові можливості для бізнесу. Модель також використовується інвесторами для оцінки суми грошового потоку, яка може бути доступна для розподілу їм у вигляді дивідендів. Однак можуть бути різні ситуації, коли компанія може повідомляти про позитивний вільний грошовий потік, і це пов’язано з обставинами, не обов’язково пов’язаними зі здоровою довгостроковою ситуацією. Наприклад, позитивний вільний грошовий потік може бути спричинений:
Розпродаж основних корпоративних активів
Скорочення або затримка капітальних витрат
Відстрочка сплати кредиторської заборгованості
Прискорення дебіторської заборгованості зі знижками на дострокові платежі
Попередній дивіденд
Скорочення ключових витрат на технічне обслуговування
Зменшення маркетингових витрат
Зменшення запланованого збільшення оплати праці
Отримання великого передоплати від замовника
Укладення договорів купівлі-продажу та оренди основних активів
У цих прикладах керівництво вжило заходів для зменшення довгострокової життєздатності бізнесу з метою покращення його короткострокових вільних грошових потоків. Інші дії, такі як прискорення збору дебіторської заборгованості через зміну умов оплати або перехід на вчасно введені виробничі системи, можуть бути корисними для бізнесу, водночас зменшуючи вихідні грошові потоки.
На вільний грошовий потік може впливати і темп зростання бізнесу. Якщо компанія швидко розвивається, то їй потрібні значні інвестиції в дебіторську заборгованість та запаси, що збільшує її інвестиції в оборотний капітал і, отже, зменшує обсяг вільного грошового потоку. І навпаки, якщо бізнес скорочується, він перетворює частину свого оборотного капіталу назад у грошові кошти, оскільки дебіторська заборгованість погашається та запаси ліквідуються, що призводить до збільшення суми вільного грошового потоку.
Додатковим фактором є можливість бізнесу репатріювати готівку з дочірньої компанії. Якщо дочірнє підприємство виділяє величезні суми готівки, для материнського підприємства корпорації немає великої різниці, якщо воно не може отримати доступ до готівки через жорсткий контроль за репатріацією готівки відповідним урядом.
Таким чином, ви повинні знати загальний стан та стратегічний напрямок бізнесу, оцінюючи, чи є його вільні грошові потоки вигідними чи ні.
