NPV та IRR використовуються в процесі оцінки капітальних витрат. Чиста теперішня вартість (NPV) знижує потік очікуваних грошових потоків, пов’язаних із запропонованим проектом, до їх поточної вартості, що представляє надлишок або збитки для проекту. Внутрішня норма прибутку (IRR) обчислює процентну норму прибутку, при якій ті самі грошові потоки приведуть до чистої теперішньої вартості, рівної нулю. Два методи бюджетного капіталу мають такі відмінності:
- Результат . Метод NPV призводить до доларової вартості, яку дасть проект, тоді як IRR генерує процентну віддачу, яку, як очікується, створить проект.
- Призначення . Метод NPV фокусується на надлишках проекту, тоді як IRR - на рівні беззбитковості грошових потоків проекту.
- Підтримка прийняття рішень . Метод NPV представляє результат, який формує основу для інвестиційного рішення, оскільки він представляє доларову віддачу. Метод IRR не допомагає прийняти це рішення, оскільки його відсоток прибутковості не говорить інвестору, скільки грошей буде зароблено.
- Норма реінвестування . Припустима норма прибутку при реінвестуванні проміжних грошових потоків - це вартість капіталу фірми, коли використовується NPV, тоді як це внутрішня норма прибутку за методом IRR.
- Проблеми з дисконтною ставкою . Метод NPV вимагає використання дисконтної ставки, яку може бути важко отримати, оскільки керівництво може зажадати її коригування виходячи з уявного рівня ризику. Метод IRR не має такої складності, оскільки норма прибутковості просто походить від основних грошових потоків.
Як правило, NPV є найбільш широко використовуваним методом. IRR, як правило, розраховується як частина процесу складання бюджету капіталу та надається як додаткова інформація.
