Альтернативна вартість капіталу - це додаткова віддача від інвестицій, якої бізнес відмовляється, коли вирішує використовувати кошти для внутрішнього проекту, а не вкладати гроші в товарний цінний папір. Таким чином, якщо прогнозована рентабельність внутрішнього проекту менша за очікувану норму рентабельності товарної цінні папери, не можна інвестувати у внутрішній проект, вважаючи, що це єдина основа для прийняття рішення. Альтернативна вартість капіталу - це різниця між прибутковістю від двох проектів.
Наприклад, вищий менеджмент бізнесу розраховує заробити 8% на довгостроковій інвестиції в 10 000 000 доларів США в нову виробничу установу, або може вкласти гроші в акції, очікувана довгострокова віддача яких становить 12%. За винятком будь-яких інших міркувань, краще використовувати гроші, щоб інвестувати 10 000 000 доларів в акції. Альтернативна вартість капіталу для інвестування у виробничий об'єкт становить 2%, що є різницею у віддачі від двох інвестиційних можливостей.
Ця концепція не така проста, як може здатися спочатку. Особа, яка приймає рішення, повинна оцінити мінливість прибутку від альтернативних інвестицій протягом періоду, протягом якого передбачається використовувати готівку. Щоб повернутися до прикладу, вищий менеджмент може бути впевнений, що компанія може отримати 8% рентабельності на новому виробничому об'єкті, тоді як може існувати значна невизначеність щодо мінливості прибутковості від інвестиції в запаси (яка може навіть бути період використання готівки). Таким чином, мінливість прибутковості також слід враховувати, коли надходить альтернативна вартість капіталу. Ця невизначеність може бути кількісно визначена шляхом присвоєння ймовірності виникнення різних результатів рентабельності інвестицій та використання середньозваженого середньозваженого як найбільш вірогідного прибутку. Незалежно від того, як вирішується питання,головне полягає в тому, що навколо походження альтернативної вартості капіталу існує невизначеність, так що рішення рідко базується на повністю надійній інвестиційній інформації.
