Ступінь фінансового важеля - це коефіцієнт левериджу. Він обчислює пропорційну зміну чистого доходу, спричинену зміною структури капіталу бізнесу. Ця концепція використовується для оцінки суми боргу, яку він зобов'язаний погасити. Розрахунок - це прибуток до сплати відсотків та податків, поділений на прибуток до сплати податків. Таким чином, формула:
Прибуток до сплати відсотків та податків ÷ Прибуток до сплати податків = Ступінь фінансового важеля
Це вимірювання також може бути використано для моделювання пропорційної зміни чистого доходу, спричиненої зміною процентної ставки (навіть якщо базовий розмір боргу залишається незмінним).
Ступінь фінансового важеля корисна для моделювання того, що може статися з чистим доходом бізнесу в майбутньому, на основі змін його операційного доходу, процентних ставок та / або величини боргового навантаження. Зокрема, коли до бізнесу додається борг, це призводить до витрат на відсотки, що є фіксованою вартістю. Оскільки процентні витрати - це фіксовані витрати, вони збільшують точку беззбитковості, коли бізнес починає отримувати прибуток. Результатом, як правило, є вищий рівень ризику, коли компанія може заробити набагато більше грошей вище рівня беззбитковості за рахунок коштів, що надаються додатковим боргом, але вищий рівень беззбитковості також означає, що компанія втратить більше грошей, якщо спад продажів зменшиться нижче верхньої точки беззбитковості.
Коли компанія має високий ступінь фінансового важеля, волатильність курсу її акцій, швидше за все, збільшиться, що відображатиме волатильність її прибутку. Коли компанія має високий рівень волатильності курсу акцій, вона повинна зафіксувати вищі компенсаційні витрати, пов'язані з будь-якими опціонами на акції, які вона надала. Це становить додаткові витрати на отримання більшої заборгованості.
Метрику також можна використовувати для порівняння результатів декількох підприємств, щоб побачити, які з них мають більший фінансовий ризик, вбудований у їх структуру капіталу. Ця інформація може змусити інвестора купувати акції компанії з вищим ступенем фінансового ризику під час економіки, що розростається, оскільки бізнес повинен отримувати великі прибутки при більшому обсязі продажів. І навпаки, та сама інформація могла б змусити інвестора купувати акції компанії з меншим ступенем фінансового ризику під час економіки, що укладає договір, оскільки її нижча точка беззбитковості повинна пом'якшити її втрати. Таким чином, цей тип аналізу можна використовувати для порівняння та протиставлення ймовірних фінансових показників компаній в межах однієї галузі та повторного розподілу інвестицій між ними залежно від економічного середовища.
Наприклад, у 1-му році ABC International не має боргів і заробляє 40 000 доларів до сплати відсотків та податків. Оскільки боргу немає, дохід до сплати податків однаковий. Тому ступінь фінансового важеля становить 1,00, що є досить консервативним. У 2-му році керівництво бере борг з метою розширення бізнесу. Результат - прибуток до сплати відсотків та податків у розмірі 70 000 доларів, тоді як 20 000 доларових витрат зменшує прибуток до сплати податків до 50 000 доларів. Це означає, що ступінь фінансового важеля зросла до 70 000 доларів США / 50 000 доларів США, або 1,4. Таким чином, за кожну зміну прибутку до сплати податків на 1 долар відбувається зміна прибутку до сплати відсотків та податків у 1,4 рази.
Коротше кажучи, більша цифра вказує на вищий ступінь фінансового важеля, що можна вважати вищим ступенем ризику, особливо якщо прибуток від операцій зменшується, а процентні витрати залишаються.
Формула ступеня фінансового важеля також може бути виражена як:
Прибуток на акцію ÷ Прибуток до сплати відсотків та податків = Ступінь фінансового важеля
