Ведмежі обійми - це пропозиція придбати акції бізнесу за ціною, яка явно вища за ту, що насправді коштує. Ця пропозиція призначена для усунення можливості конкуруючих пропозицій, одночасно ускладнюючи для цільової компанії відхилення пропозиції. Особливо ймовірно, що він буде використаний, коли є певні сумніви, що власники цільової компанії приймуть нижчу пропозицію.
Рада директорів цільової компанії несе фідуціарну відповідальність за отримання якнайкращої прибутку для акціонерів цільового бізнесу, тому рада може по суті бути змушена погодитися і прийняти пропозицію. В іншому випадку рада може зіткнутися з позовами акціонерів. Ще однією перевагою ведмежих обіймів є те, що інші потенційні учасники торгів, швидше за все, залишатимуться осторонь, оскільки запропонована ціна настільки висока, що їм буде неекономічно очолювати пропозицію.
Якщо рада не прийме пропозицію обіймати ведмедя, існує неявна загроза того, що набувач потім передасть це питання безпосередньо акціонерам із тендерною пропозицією на придбання їх акцій. Таким чином, ведмежі обійми - це, по суті, двоступенева стратегія: первинна переважна пропозиція правлінню, за якою слідує та ж пропозиція акціонерам.
Хоча існує велика ймовірність того, що стратегія обійми ведмедя спрацює, недоліком є те, що вона може бути надзвичайно дорогою, тому у покупця мало шансів отримати належну віддачу від своїх інвестицій у ціль. Цей підхід необхідний лише для ворожого поглинання, оскільки дружнього, як правило, можна досягти за менших інвестицій.
