Пропозиція повзучих тендерів - це поступове накопичення акцій цільової компанії з метою придбання контролю над компанією або отримання значного блоку для голосування в ній. Застосовуючи цей метод, покупець може отримати принаймні частину акцій, необхідних йому для здійснення контролю, за поточними ринковими цінами, а не за більш завищеними ставками, які він, найімовірніше, заплатив би у випадку офіційної тендерної пропозиції. Набувач може також отримати достатню кількість акцій, щоб змусити свою участь у раді директорів з одним або кількома місцями в раді. Тендерна пропозиція, що повзуче, проводиться через придбання акцій на відкритому ринку, а не через офіційну тендерну пропозицію.
Такий підхід може означати, що провал заявки на придбання залишить у набувача великий пакет акцій, який, як імовірно, йому доведеться ліквідувати в певний момент у майбутньому, можливо, збитком. Однак, все ще може бути можливим тиск на цільову компанію з метою примусового викупу акцій за досить високою ціною, щоб уникнути збитків або навіть отримати прибуток.
Підхід повзучих тендерних пропозицій може бути використаний, щоб уникнути офіційних вимог щодо звітності щодо тендерних пропозицій, накладених SEC за Законом Вільямса. Звітність про тендерні пропозиції необхідна, коли покупець вимагає акцій бізнесу з надбавкою, причому пропозиція залежить від тендеру на певну кількість акцій.
Не існує конкретного тесту для визначення того, коли пропозиція про повзучу тендерну пропозицію становить фактичну тендерну пропозицію, хоча така ситуація може бути піддана наступному аналізу, коли переважання результатів може свідчити про те, що тендерна пропозиція подана:
Існує активне та широко розповсюджене звернення за акціями
Прохання подати значну частину акцій в обігу
Пропозиція придбання має премію над ринковою ціною
Пропозиція базується на мінімальній кількості акцій, що подаються на тендер
Пропозиція доступна протягом обмеженого періоду часу
Покупець чинить тиск на акціонерів для продажу
Було публічно оголошено про придбання акцій
