Індекс прибутковості вимірює прийнятність запропонованого капіталовкладення. Це робиться шляхом порівняння початкових інвестицій із теперішньою вартістю майбутніх грошових потоків, пов’язаних із цим проектом. Формула:
Поточна вартість майбутніх грошових потоків ÷ Початкові інвестиції
Якщо результат коефіцієнта перевищує 1,0, це означає, що теперішня вартість майбутніх грошових потоків, що випливають із проекту, перевищує суму початкових інвестицій. Принаймні з фінансової точки зору, оцінка більше 1,0 вказує на те, що слід робити інвестиції. Коли оцінка зростає вище 1,0, зростає і привабливість інвестицій. Цей коефіцієнт може бути використаний для розробки рейтингу проектів, для визначення порядку, в якому будуть розподілятися наявні кошти на них.
Наприклад, фінансовий аналітик розглядає пропоновані інвестиції, для яких потрібно початкові інвестиції в 100 000 доларів. При стандартній дисконтній ставці компанії поточна вартість грошових потоків, що очікуються від проекту, становить 140 000 доларів. Це призводить до високого показника прибутковості 1,4, який зазвичай прийнятий.
Існує ряд інших міркувань, крім індексу прибутковості, які слід вивчити, вирішуючи, чи варто інвестувати в проект. Інші міркування включають:
- Наявність коштів . Бізнес може не мати доступу до достатньої кількості коштів, щоб скористатися усіма потенційно прибутковими проектами.
- Масштаб інвестицій . Масовий проект може поглинути всі наявні кошти.
- Сприйнята ризикованість проекту . Управлінська команда, яка не схильна до ризику, може відхилити проект з високим індексом прибутковості, якщо пов'язаний з цим ризик втрат занадто великий.
- Вплив на роботу вузьких місць бізнесу . Найкращі інвестиції позитивно впливають на загальний обсяг виробництва компанії.
- Будь-які юридичні зобов’язання, які необхідно виконати . Законодавча вимога щодо здійснення інвестицій перекриває показник рентабельності.
- Взаємна ексклюзивність . Індекс не можна використовувати для ранжирування проектів, які взаємовиключні; тобто було б обрано лише одну або іншу інвестицію, що є бінарним рішенням. У цій ситуації проект з великою сумарною чистою теперішньою вартістю може бути відхилений, якби його індекс прибутковості був нижчим за показник конкуруючого, але набагато меншого проекту.
Індекс прибутковості є варіацією концепції чистої теперішньої вартості. Єдина різниця полягає в тому, що це призводить до співвідношення, а не до конкретної кількості доларів чистої теперішньої вартості.
