Позитивний леверидж виникає, коли підприємство чи фізична особа позичають кошти, а потім інвестують кошти під процентну ставку, вищу, ніж ставка, за якою вони були запозичені. Використання позитивного важеля може значно збільшити рентабельність інвестицій з того, що було б можливо, якби інвестувати лише за допомогою внутрішніх грошових потоків.
Наприклад, фізична особа може позичити 1 000 000 доларів під процентну ставку 8% та інвестувати кошти під 10%. Різниця у 2% є позитивним важелем, який призведе до отримання доходу в розмірі 20 000 доларів для людини до наслідків податку на прибуток.
Однак кредитне плече може стати негативним, якщо норма прибутку на вкладені кошти знизиться або якщо процентна ставка за позичковими коштами зросте. Отже, концепція позитивного важеля є найменш ризикованою, коли обидва елементи - ставка запозичення та ставка інвестицій - є фіксованими. Величина важеля впливу найбільш піддається мінливості, коли обидва елементи є змінними. В останньому випадку інвестор може виявити, що прибутковість інвестицій шалено коливається протягом короткого періоду часу.
Найкращий час, щоб скористатися позитивним важелем, є, коли є обидва перелічені нижче фактори:
- Ставка запозичень набагато нижча за ставку інвестицій; і
- Позичити кошти досить просто
Коли існує таке середовище "вільних грошей", очікуйте, що спекулятивні інвестори позичатимуть значні суми готівки. Коли умови кредитування згодом посиляться, очікуйте, що зростаюча кількість цих інвесторів стане неплатоспроможною, оскільки їх позитивний важель стає негативним і вони не можуть підтримувати свої зобов'язання. У більш жорстких умовах кредитування принаймні розраховуйте на те, що інвестори продадуть свої інвестиції та використають отримані кошти для повернення своїх найвищих відсотків позик.
