Своп процентних ставок - це індивідуальний контракт між двома сторонами про обмін двох графіків руху грошових потоків. Найбільш поширеною причиною участі у свопі процентних ставок є обмін платежу зі змінною ставкою на платіж із фіксованою ставкою, або навпаки. Таким чином, компанія, яка змогла отримати лише позику з плаваючою ставкою, може ефективно конвертувати позику у позику з фіксованою ставкою за допомогою обміну процентними ставками. Цей підхід особливо привабливий, коли позичальник може отримати позику з фіксованою ставкою лише шляхом сплати премії, але може поєднувати позику зі змінною ставкою та обмін процентними ставками, щоб отримати позику з фіксованою ставкою за нижчою ціною. Компанія може захотіти скористатися зворотним підходом і поміняти платежі з фіксованими відсотками на плаваючі платежі. Така ситуація виникає, коли скарбник вважає, що процентні ставки зменшаться протягом періоду свопу,і хоче скористатися нижчими ставками.
Тривалість контракту своп може тривати від одного до 25 років і представляє виплати відсотків. Обмінюються лише зобов'язаннями за процентними ставками, а не базовими позиками чи інвестиціями, з яких походять зобов'язання. Контрагентами, як правило, є компанія та банк. Існує багато видів своп-ставок; ми обмежимось цим обговоренням операцією свопу, коли один графік руху грошових потоків базується на плаваючій процентній ставці, а інший - на фіксованій процентній ставці.
Наприклад, п’ятирічний графік руху грошових потоків на основі фіксованої процентної ставки може бути замінений на п’ятирічний графік руху грошових потоків на основі плаваючої процентної ставки, прив’язаної до Лондонської міжбанківської ставки (LIBOR).
Контракт на своп розраховується за допомогою багатоетапного процесу, який полягає у:
- Розрахуйте зобов’язання щодо виплат кожної сторони, як правило, раз на шість місяців протягом строку дії угоди про своп.
- Визначте дисперсію між двома величинами.
- Сторона, чиє становище покращується за договором свопу, виплачує дисперсію стороні, чиє становище погіршується за договором свопу.
Таким чином, компанія продовжує виплачувати відсотки своєму банкіру за первісною угодою про позику, тоді як компанія або приймає платіж від контрагента за своп-курсом, або видає платіж контрагенту, в результаті чого чиста сума відсотків, сплачена компанія - це сума, запланована бізнесом на момент укладення угоди про своп.
У кількох великих банках діють активні торгові групи, які регулярно проводять обмін процентними свопами. Більшість свопів передбачають суми в мільйони доларів, але деякі банки готові брати участь у домовленостях щодо свопів на суму менше 1 мільйона доларів. Існує ризик контрагента при обміні процентними ставками, оскільки одна сторона може не здійснити платіж, передбачений договором, іншій стороні. Цей ризик викликає особливе занепокоєння, коли угода про своп охоплює кілька років, оскільки фінансовий стан контрагента може різко змінитися протягом цього часу.
Якщо на ринку існує загальна згода щодо того, що процентні ставки рухаються в певному напрямку, придбати своп, який захищає від зміни процентних ставок у передбачуваному напрямку, буде дорожче.
